Danfio 中文在线工具到期时的算术
每股的内在价值是权利在到期那一刻值多少：对看涨期权来说，是股票收在行权价之上的金额；对看跌期权来说，是收在行权价之下的金额。两者都不能为负，因为期权持有人不会行使一份毫无价值的权利。
多头支付权利金并收取这份收益，所以利润是整个头寸的收益减去权利金和两笔佣金。空头收取权利金并支付收益，是同一个表达式换了符号。盈亏平衡价是行权价加上（看涨）或减去（看跌）每股权利金与佣金折算出的成本——在这一点上，收益正好偿还头寸的成本。
期权盈亏计算器
全球通用工具本页按美国规则计算：美国上市股票期权每张 100 股，这一合约规格由交易所设定并经期权清算公司（OCC）清算；其他国家或地区的合约乘数、佣金和税制不同，结果仅供参考。本页不是投资建议。期权是一份针对 100 股的合约，所以报价从来不是实际押上的金额：一张合约上 3.50 美元的权利金是 350 美元，而如果股票到期时比行权价高 10 美元，同一张合约就值 1,000 美元。这个计算器把报价变成这些美元数字。
期权盈亏计算器 - Danfio
https://danfio.com/tools/options-profit-calculator/ - 从本页打印
Currency: USD ($) - display only, nothing was converted
到期时的盈利
$648.70
100 股，盈亏平衡价 $103.51；股价 $110.00 时这份权利价值 $1,000.00。
- 权利金回报率
- 184.66%
- 盈亏平衡价
- $103.51 距行权价 3.51%
- 最大利润
- 无上限 多头看涨期权没有上限
- 最大亏损
- -$351.30 最多亏掉权利金和手续费
期权价值与成本的对比
- 权利金与佣金$351.30
- 到期价值$1,000.00
两根柱都以两者中较大的数字为基准。只有当到期价值超过权利金以及开仓、平仓两边收取的佣金时，这笔交易才真正领先。
答案背后的算术
| 项目 | 每股 | 整个头寸 |
|---|---|---|
| 权利金 | $3.50 | $350.00 |
| 佣金（开仓与平仓） | $0.01 | $1.30 |
| 开仓支付的现金 | $3.51 | $351.30 |
| 到期价值 | $10.00 | $1,000.00 |
| 到期时的盈利 | $6.49 | $648.70 |
| 盈亏平衡价 | $103.51 | 距行权价 3.51% |
真正可以迁移使用的是“每股”这一列：盈亏平衡价跟着每股权利金移动，而不是跟着持有多少张合约移动。
同一笔交易在其他到期价格下
| 到期价格 | 期权价值 | 盈亏 | 权利金回报率 |
|---|---|---|---|
| 标的价格归零：$0.00 | $0.00 | -$351.30 | -100% |
| 低于行权价 25%：$75.00 | $0.00 | -$351.30 | -100% |
| 低于行权价 10%：$90.00 | $0.00 | -$351.30 | -100% |
| 等于行权价：$100.00 | $0.00 | -$351.30 | -100% |
| 盈亏平衡价：$103.51 | $351.30 | $0.00 | 0% |
| 你输入的到期价：$110.00 | $1,000.00 | $648.70 | 184.66% |
| 高于行权价 25%：$125.00 | $2,500.00 | $2,148.70 | 611.64% |
| 高于行权价 50%：$150.00 | $5,000.00 | $4,648.70 | 1,323.28% |
| 行权价翻倍：$200.00 | $10,000.00 | $9,648.70 | 2,746.57% |
每个到期价格一行，全部按到期时的价值计算。盈亏平衡那一行刚好拿回权利金和佣金；再往后的行，则要靠期权到期时处于价内来支付。
一份覆盖 100 股、行权价 $100.00 的看涨期权，开仓支付 $351.30（含 $1.30 佣金），每张合约覆盖 100 股。股价为 $110.00 时这份权利价值 $1,000.00，因此这笔交易赚 $648.70。股价高于 $103.51 时才开始盈利。 本工具仅供数学估算，不构成投资、税务或法律建议。请咨询专业人士。
本页刻意略去的部分
- 时间价值。到期之前，期权按内在价值加上市场为剩余时间支付的部分交易，所以这里每个数字都是期权向之衰减的价值，而不是今天的价格。
- 隐含波动率与希腊字母。这里不估算任何概率——它只是对你提供的价格做算术，而不是预测哪个价格更可能发生。
- 提前平仓。在到期前把期权卖回去通常要跨越买卖价差，所以即使内在价值显示盈利，头寸也可能仍在亏损。
- 提前行权与被指派。股票期权可以在到期前被行权，往往发生在派息前后；空头随时可能被指派，这就是空头头寸背后的现金和保证金比这个数字更重要的原因。
- 多腿头寸。价差、跨式或备兑看涨都是同时持有好几条腿；本页只给其中一条腿定价。
- 税。持有期、洗售规则以及宽基指数期权的特殊税务处理都没有建模。
输入期权类型、你在交易哪一边、行权价、权利金、你想测试的到期价格以及券商收取的佣金，页面会报告到期盈亏、权利金回报率、盈亏平衡价，以及从标的价格归零到行权价两倍的价格阶梯。
关于这个工具
本页只回答一个问题：如果持有到期，而当天股票处于某个特定价格，这笔交易值多少？这个数字是内在价值，也就是盈亏图所画的那部分期权价格。它不是预测，也不需要预测——这里的每个数字都来自行权价、权利金和你输入的价格。
它刻意略去一切依赖未来、以及你无法核对的假设：时间价值、隐含波动率、任何价格发生的概率、提前行权、被指派，以及你在到期前平仓要跨过的买卖价差。一个悄悄假设波动率的计算器会打印出一个看起来精确却无法复现的数字，那比打印内在价值并说明它是什么更糟。
页面的另一半是人们在纸上容易算错的算术：一张合约覆盖 100 股，所以权利金要乘以 100，佣金要收两次，开仓一次、平仓一次。一笔交易可能期权价格是涨的，但把两笔佣金算进去后仍然亏钱，所以净权利金和来回佣金被分开显示，而不是折成一个调整后的价格。本页不构成投资或保险建议；实际报价请以持牌机构为准。
它是怎么工作的
一张合约是 100 股
美国上市的标准股票期权覆盖标的的 100 股，这是由交易所设定、经期权清算公司（OCC）清算的市场常数，不是本页的设置。这就是为什么一张合约上 3.50 美元的权利金要花 350 美元，也是为什么股票变动 1 美元，头寸价值会变动 100 美元。
乘数让期权相比直接买股票具有杠杆，而且两个方向都放大。同样 350 美元控制 100 股，同样 350 美元也是多头可能全部亏掉的金额。
两笔佣金，开仓和平仓各一笔
每张合约的佣金在开仓时收取一次，在平仓或行权时再收取一次，所以一次来回要花两倍的单张佣金。一张 0.65 美元的合约就是 1.30 美元，相比 350 美元权利金很小，但相比 35 美元权利金就不小了。
本页两边都收，因为持有到期的头寸最终仍会以卖出、行权或到期结束，而券商会为此收费。如果你的券商平仓不收费，把该字段设为零，算术就会正好按这笔费用变化。
空头期权改变了什么
卖出期权会反转现金流和风险。权利金预先收取，这会把利润上限锁定在这笔收入上，而亏损取决于股票怎么走。空头看跌期权在股票跌到零时有一个底部，但空头看涨期权根本没有底：股票每超过盈亏平衡价一美元，头寸就多欠一美元。
这就是页面用文字而不是数字打印这两种情况的原因。不存在的最大亏损无法格式化，而一个看起来很大的有限数字会低估风险。卖出期权还会带来保证金和指派，本页不建模这些。
示例
示例使用页面自带的默认输入，只改设置；下面的结果与你在页面上看到的完全一致。
到期时处于价内 10 美元的看涨期权多头
期权类型: 看涨期权——买入标的的权利 · 你的头寸: 多头——你买入了期权 · 合约张数: 1 · 行权价: $100.00 · 每股权利金: $3.50 · 到期日股价: $110.00 · 每张合约佣金: $0.65
到期时的盈利
$648.70
100 股，盈亏平衡价 $103.51；股价 $110.00 时这份权利价值 $1,000.00。
权利金回报率: 184.66% · 盈亏平衡价: $103.51 · 最大利润: 无上限 · 最大亏损: -$351.30
合约到期价值 1,000 美元，对应 350 美元权利金和 1.30 美元佣金，所以交易净赚 648.70 美元，盈亏平衡价为 103.51 美元——刚好低于 110 美元的到期价。
两张处于价内的看跌期权多头
期权类型: 看跌期权——卖出标的的权利 · 你的头寸: 多头——你买入了期权 · 合约张数: 2 · 行权价: $50.00 · 每股权利金: $2.20 · 到期日股价: $40.00 · 每张合约佣金: $0.65
到期时的盈利
$1,557.40
200 股，盈亏平衡价 $47.79；股价 $40.00 时这份权利价值 $2,000.00。
权利金回报率: 351.88% · 盈亏平衡价: $47.79 · 最大利润: $9,557.40 · 最大亏损: -$442.60
200 股上的看跌期权价值 2,000 美元，对应 440 美元权利金和 2.60 美元佣金，留下 1,557.40 美元利润。盈亏平衡价在行权价下方的 47.79 美元，因为看跌期权随股票下跌而获利。
被股票反超的看涨期权空头
期权类型: 看涨期权——买入标的的权利 · 你的头寸: 空头——你卖出了期权 · 合约张数: 1 · 行权价: $25.00 · 每股权利金: $1.10 · 到期日股价: $28.00 · 每张合约佣金: $0.65
到期时的亏损
-$191.30
100 股，盈亏平衡价 $26.09；股价 $28.00 时这份权利价值 $300.00。
权利金回报率: -175.99% · 盈亏平衡价: $26.09 · 最大利润: $108.70 · 最大亏损: 无上限
扣佣后收取的权利金是 108.70 美元，但合约必须以 300 美元结算，所以交易亏损 191.30 美元。盈亏平衡价是 26.09 美元：股票必须保持在该价之下，卖方才能留下任何东西。
五张到期时处于价内的看跌期权空头
期权类型: 看跌期权——卖出标的的权利 · 你的头寸: 空头——你卖出了期权 · 合约张数: 5 · 行权价: $40.00 · 每股权利金: $1.75 · 到期日股价: $35.00 · 每张合约佣金: $0.50
到期时的亏损
-$1,630.00
500 股，盈亏平衡价 $38.26；股价 $35.00 时这份权利价值 $2,500.00。
权利金回报率: -187.36% · 盈亏平衡价: $38.26 · 最大利润: $870.00 · 最大亏损: -$19,130.00
扣除 5.00 美元佣金后收取 870 美元，而看跌期权以 2,500 美元结算，500 股上留下 1,630.00 美元亏损——这是买入同一看跌期权的镜像，也是空头看跌期权等于承诺按行权价买入股票的原因。
常见问题
怎么计算期权的利润？
在到期时给期权估值，乘以每张合约 100 股，再减掉头寸的成本。看涨期权值股票收在行权价之上的金额，看跌期权值收在行权价之下的金额，两者都不小于零。从这个收益中，再扣除权利金和两边收取的佣金。
为什么我的利润不只是期权价格的变化？
因为期权报价是按股计算的，而一张合约覆盖 100 股。权利金从 3.50 美元涨到 5.00 美元，一张合约的收益是 150 美元，不是 1.50 美元——再算上 1.30 美元的来回佣金，利润是 148.70 美元。
期权的盈亏平衡价是什么？
它是到期时让收益正好偿还权利金和佣金的股票价格。对看涨期权，它在行权价之上，距离等于每股成本：一张行权价 100 美元、权利金 3.50 美元、佣金 1.30 美元的合约，盈亏平衡价是 103.51 美元。对看跌期权，它在行权价下方同样的距离。
多头期权会亏得比权利金多吗？
不会。期权的买方持有的是权利而不是义务，可以让它到期作废，所以多头最多亏掉权利金加已付佣金。真正有开放风险的是空头，这就是页面用文字警告空头看涨期权、而不打印一个最大亏损数字的原因。
这个计算器略去了什么？
时间价值、隐含波动率、任何价格发生的概率、提前行权、被指派、你提前平仓要跨过的买卖价差、税，以及价差、跨式和备兑看涨等多腿头寸。它只给一条腿在到期时定价，使用的是你提供的价格，而不是对股票走势的预测。
如果期权到期作废，我还要付佣金吗？
无论之后发生什么，你都要付开仓佣金；多数券商在平仓或行权时还会再收一次。如果期权到期作废，通常没有东西可平仓，所以第二笔佣金可能永远不会被收取——如果你的账户是这样收费的，就把该字段设为零，利润数字会正好增加这笔费用。
资料来源与统计口径
- 到期价值：看涨期权到期时，每股价值在“股价高于行权价”时等于两者之差，否则为零；看跌期权类似，在“行权价高于股价”时等于两者之差，否则为零；再乘以每张合约 100 股。盈亏平衡价是行权价加上（看涨）或减去（看跌）每股权利金与佣金。
- 每张 100 股是美国上市股票期权的标准合约规格，经期权清算公司（OCC）清算，佣金以你的券商为准。这不是投资建议。期权可能到期作废，空头期权带有开放或巨大的风险，卖出一张期权需要保证金，也可能被提前指派。计算器只处理你输入的数字，不对任何交易是否合理发表意见。
- 计算在浏览器本地完成，数据绝不上传。
最近复核于 2026-10-08.
本页不构成投资或保险建议；实际报价请以持牌机构为准。 阅读完整免责声明。
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